BORZNI KOMENTAR

Od Krke do WORLD ETF sklada: kaj trenutno usmerja delniške trge

Na delniške trge trenutno vplivajo predvsem začetek nove sezone poslovnih rezultatov, prihodnje poteze centralnih bank in razmere na energetskih trgih.

V kratkem bodo sezono poslovnih rezultatov odprle največje ameriške banke, kar bo prvi pomembnejši preizkus pričakovanj za ameriški delniški trg. Za družbe v indeksu S&P 500 se v drugem četrtletju pričakujeta približno 12-odstotna rast prihodkov in 22-odstotna rast dobičkov. Visoka vrednotenja tako spremljajo tudi visoka pričakovanja glede nadaljnje rasti poslovanja. Za ohranitev pozitivnega zagona bo pomembno, da podjetja potrdijo dobro poslovanje in z napovedmi nakažejo nadaljevanje ugodnega trenda tudi v prihodnjih četrtletjih.

Pomembna tema ostajajo tudi centralne banke, ki se na višjo inflacijo ne odzivajo enotno. ECB je zaradi dražje energije obrestne mere že zvišala, medtem ko sta Fed in Bank of England za zdaj ostala na mestu. Ameriško gospodarstvo ostaja razmeroma močno, osnovna inflacija pa previsoka, zato vlagatelji spremljajo, ali bodo podatki o inflaciji in potrošnji Fed prisilili v dodatno zaostrovanje denarne politike.

Za delniške trge je to pomembno, saj višje obrestne mere znižujejo sedanjo vrednost prihodnjih dobičkov in praviloma najbolj pritiskajo na visoko ovrednotene dele trga. Takšno okolje nagrajuje premišljeno izbiro kakovostnih podjetij, razumno vrednotenje in dobro razpršen portfelj.

Dodaten vir negotovosti ostaja Hormuška ožina, kjer smo bili v zadnjih dneh ponovno priča zaostrovanju razmer. Napadi na trgovske ladje in povračilni ameriški napadi so pokazali, da je bil prejšnji dogovor med ZDA in Iranom zelo krhek. Promet skozi ožino se je znova upočasnil, povečali pa so se tudi stroški zavarovanja ladij.

Za finančne trge bo zato ključen dejanski pretok nafte in plina, ne zgolj politične izjave. Nadaljnje zaostrovanje bi lahko povzročilo nov skok cen energentov, višjo inflacijo in šibkejšo gospodarsko rast. Umiritev razmer pa bi zmanjšala pritisk na centralne banke in podprla delniške trge.

Živahno ostaja tudi dogajanje na domačem trgu. Krka je v prvem polletju prihodke povečala za sedem odstotkov, čisti dobiček za pet odstotkov, dividendo pa za deset odstotkov, na 9,10 evra bruto na delnico. Še izrazitejša je bila 20-odstotna rast dobička iz poslovanja, kar potrjuje moč osnovnega poslovanja družbe.

Pomemben korak za razvoj slovenskega kapitalskega trga predstavlja tudi začetek trgovanja z ETF skladom SLOTR. Sklad sledi indeksu SBITOP in vlagateljem z enim nakupom omogoča izpostavljenost do vodilnih slovenskih družb, med katerimi so Krka, Petrol, NLB, Cinkarna Celje, Luka Koper, Zavarovalnica Triglav, Sava Re in druge. Primeren je tako za male vlagatelje, zlasti v okviru individualnih naložbenih računov, kot tudi za domače in tuje institucionalne vlagatelje.

V kratkem bo začel trgovati tudi globalni ETF WORLD, ki bo vlagateljem omogočil preprost dostop do razvitih svetovnih delniških trgov. Če SLOTR predstavlja osnovo za izpostavljenost do slovenskih podjetij, WORLD omogoča široko razpršitev med največje družbe razvitega sveta. Skupaj lahko oba sklada predstavljata pomemben temelj dolgoročnega portfelja, še posebej v okviru individualnih naložbenih računov.

Avtor je lastnik delnic NLB.

mag. Fin, mag, Eco, Lojze Kozole

ILIRIKA borzno posredniška hiša d.d., Ljubljana

Komentarji

Komentarji ne odražajo stališča uredniške politike Primorskega vala. Prosimo, da se pri komentiranju držite teme in ne uporabljate sovražnega govora.